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四、经济高质量发展阶段的中国货币价格调控方式转型1984 年中国人民银行正式行使中央银行职责以来，经过不懈的努力和探索，我国逐步实现了货币政策调控框架的第一次重大转型，由信贷直接控制转向数量为主的间接货币调控，金融宏观调控的市场化程度逐步提高，市场在金融资源配置中的作用不断提升。经过近二十年的努力，金融要素价格逐步放开并以存款利率上限管制的取消为标志，最终基本完成了利率市场化。随着金融创新迅猛发展和金融市场日益复杂，当前货币政策调控框架正面临由数量为主到价格为主的第二次重大转型。经济由高速增长转向高质量发展阶段，也是我国资源配置方式转型升级的过程，由数量方式人为补足经济的短板转向通过价格机制市场化方式提升经济的质量和效益。2018 年，我国不再设定 M2 和社会融资规模具体的量目标，而是将其作为重要的货币监测目标，这也体现了高质量发展要求的新变化。不过，由于各种因素的制约，在利率管制基本放开后，我国尚不具备立刻转向货币价格调控的条件。利率“形得成、调得了”的关键，根本上还是在于深化发展金融市场体系。只有一个具有足够广度深度的金融市场，才能够形成合理的利率水平，畅通利率传导机制。应当看到，虽然加强治理整顿和机构改革非常必要且任务艰巨，但对我国来说，如何发展一个微观基础坚实、市场规则统一、功能健全有效的金融市场，真正让市场通过价格机制在金融资源配置中发挥决定性作用，利用价格杠杆的市场化方式更好地发挥政府作用，才是我国改革的重点和难点。如何深化市场发展并以市场化方式调控市场运行，这一命题始终贯穿于改革开放四十年来经济发展和宏观调控的各个历史时期，也是经济高质量发展阶段必须正视和应对的挑战。否则，我们就永远无法跳出“一放就乱、一收就死”、市场政府非此仅彼的怪圈。

金融市场的微观基础包括金融需求和金融供给两个方面。从金融需求角度来看，正是由于对经济增长的过度关注和国有企业等软预算约束部门的存在，资金需求过度旺盛，通过隐性担保发债或贷款融资并不是依靠自己的资本金、有多少钱办多少事，实际上是股债不分、明股实债搞发展，没有资本的约束，效率也就无法提高。因此，只有政府淡化经济增长目标，真正在良好公司治理下按照风险资本约束、根据风险收益相匹配的原则进行融资行为，真正硬化预算约束，市场微观主体的融资需求才能够更为理性，货币政策也不再受到倒逼扩张的压力，市场利率水平才能够回归合理水平。汇率形成机制改革进程相对缓慢，一定程度上也与依赖外贸的传统增长模式密切相关。从金融供给角度来看，正是在过度关注行业发展的监管政策导向下，刚性兑付难以真正打破，利率定价无法反映真实的信用溢价；金融机构更关注规模的扩张，而不是针对多样化的市场需求开展精细化的产品管理。只有综合权衡风险和收益，围绕市场资金需求提供多元化金融服务，金融机构才能够以更合理的价格真正支持实体经济发展，货币政策才能够通过利率政策价格机制引导金融机构行为，实现金融资源的有效配置。

这些措施的实施，对于新能源汽车的制造商来说，紧箍咒又收严了一大圈。从政策层面，这是大势所趋。第一财经记者依据官方公布的数字和比例预估，从2013年政府开始大力补贴新能源汽车以来，中央和地方政府至今对新能源汽车的扶持资金累计已经超过千亿。从政府层面，高额的补贴已经难以为继；从市场层面，中国的新能源市场已经度过了最初的培育期，成为全球第一大新能源汽车市场。随着合资品牌车型的陆续推出，国内新能源汽车已经到了逐步摆脱政府“有形的手”扶持、独立上路的关键时刻。

戴公兴表示，在供需方面，前几年世界市场主要矛盾是库存过多，近些年来，中国向市场连续投放了大量的储备棉，有力促进了全球棉花市场的平衡。“作为世界棉纺织业大国，中国市场影响世界，全球市场依然看好中国。”内需动力形成支撑受国际经贸摩擦等不确定性因素以及中国纺织行业转型升级影响，今年前几个月，中国纺织品服装零售额、出口额同比增速出现放缓，订单向东南亚等国家转移趋势增加，业内出现一些悲观情绪。对此，戴公兴表示，中国既是“世界工厂”也是“世界市场”，内需市场庞大，消费升级趋势明显。2012年至2018年间，中国服装鞋帽、针纺织品类零售额一直保持平稳增长趋势，2018年达到15231亿元。毋庸置疑，中国仍将是全球最大的纺织品服装消费市场。近两年，中国政府大力推进减税降费改革，鼓励创新、优化营商环境，出台了一系列有利于行业长远发展的政策和措施，对内需市场形成强有力的支撑。

广发证券（港股01776）宏观分析师郭磊认为，中美经济的相对增速差，短期内加大了人民币汇率压力。这一短期波动，可能带来资金流动和风险偏好的跟随波动，但这也是美元加息周期中，包括中国、阿根廷、土耳其、巴西、印度等新兴市场或多或少都面临的问题。从中期来看，人民币汇率仍处于购买力平价下的升值趋势中。

报道称，“一带一路”是从中国通往欧洲、连接亚洲国家的大通道，双方都认为这项技术的合作利于促进中国“一带一路”倡议。重庆交通大学副校长易志坚说：“我们的目标是服务‘一带一路’倡议。许多沿线国家正遭受沙漠化的危害，非常需要土壤化技术。”泽尤迪表示中国是理所当然的合作伙伴。“土地是全世界面临的一个最重大问题，中国研究机构和研究人员的这项技术将对全球产生影响，而不仅仅只对阿联酋。”